化妆品双十一概念:珀莱雅、丸美股份、壹网壹创全是牛股
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2019-10-20
受益“颜值经济”, 国内化妆品行业高景气度,行业规模持续上升,2018年市场规模约4100亿,且政府大力支持国内化妆品产业发展，预计2019年至2021年行业规模将保持10%+的复合增速
国际化妆品公司目前在中国化妆品市场处于主导地位(TOP4占比约25%) , 中国本土厂商在激烈行业竞争中逐渐找到一条适合自己发展的道路,行业地位不断提升,以珀菜雅和丸美股份为代表,其各有竞争优势,不断提升市场影响力。参考日韩的发展经验,中国本土企业有望发挥比较优势。不断提升在国内的份额,并最终占据主导地位。
化妆品行业发展特点: (1 )高毛利率:目前中国化妆品产业为低集中竞争型产业，但由于消费者愿意为产品的额外效果支付高昂的溢价,行业整体保持着6 0 %以上的高毛利率; (2 )渠道多元化:网络渠道以及全新的营销模式将有望助推中国本土厂商弯道超车，扩大市场份额。细分领域中,护肤品市场规模最大,而彩妆市场增速强劲(20%以上)。
珀莱雅(603605) :2017年11月上市,开板以来股价涨了4倍,股价在历史高点附近,珀菜雅( +52.10 %)旗下爆品“泡泡面膜’保持较强韧性,带动品牌持续中高速增长。
丸美股份(603983 ):今年7月上市，开板以来由低点涨了50%+ , 股价新高,丸美旗下主品牌丸美(+ 28.62 % )电商表现较前几个月有明显起色。
壹网壹创(300 792 } :化妆品品牌电商运营龙头, 近3年扣非归母净利润复合增速达92 %, 对标美股宝尊电商,参考美股可比公司估值并考虑到公司在A股市场具有稀缺性,券商给予公司2020年40xPE,目标价143元。
