今日要闻
投资消费回升将持续显现 多重利好力撑四季度稳增长
日前，中国经济三季报正式出炉。数据显示，前三季度国内生产总值增长6.2%，主要宏观经济指标保持在合理区间。业内指出，从增速来看，我国经济增速在全球主要经济体里名列前茅。从发展质量来看，经济增长质量得到持续提升，转型升级态势持续发展。从发展势头来看，尽管前三季度呈现增速逐季放缓，但服务业发展、消费回稳、转型升级、政策效果显现等几大国内积极因素，叠加去年同期低基数效应，将支撑四季度经济保持平稳运行，全年经济增速预计将运行在合理区间。
国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇18日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，在世界经济和国际贸易增长都在放缓的背景下，我国出台了一系列逆周期调节的政策，从前三季度主要经济指标来看，经济运行总体平稳。
从增速本身来看，尽管有所放缓，但是6.2%的增速在全球主要经济体里是名列前茅的。“初步预计，在全球经济总量一万亿美元以上的经济体中，这个速度是最快的。”
从具体的指标来看，主要宏观经济指标仍然保持在合理区间。城镇新增就业在前9月基本实现全年目标，就业形势总体平稳；CPI温和上涨，前9个月累计平均涨幅2.5%；前三季度全国居民人均可支配收入实际增长6.1%，和经济增长速度基本同步，快于人均GDP增长速度；前三季度能耗强度继续下降，清洁能源的生产和使用比例继续提高。
尽管一、二、三季度国内生产总值分别为6.4%、6.2%和6.0%，增速呈现逐季放缓。但目前来看，一些指标已经开始呈现出积极变化，释放向好信号。例如，9月制造业PMI中，新订单指数、生产指数在加快；基础设施投资近两个月均在回升；工业生产者出厂价格PPI9月和8月环比都在上涨；对生产销售影响比较大的汽车生产和销售，近两月降幅呈现收窄态势等。
国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东在接受《经济参考报》记者采访时表示，总体来看，投资平稳增长，经济结构不断改善。前三季度，全国固定资产投资共计461204亿元，同比增长5.4%。其中，基础设施建设投资增速3.4%，相对于去年增速提升了1.6个百分点。社零稳定增长，消费升级不断拉动内需市场 。汽车消费逐渐回暖，社零预计在四季度持续回升。
“投资方面更加注重补短板。前三季度，生态保护和环境治理业、教育等短板领域投资同比分别增长40.0%和18.5%，分别比全部投资快34.6和13.1个百分点，为经济高质量发展打下坚实基础。消费方面，升级类消费快速增长，增长质量进一步提高。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所副研究员周适对《经济参考报》记者表示。
厦门大学宏观经济研究中心副主任林致远对《经济参考报》记者表示，我国经济增速依然呈现平稳态势。其中，制造业投资增速回落幅度有所收窄，表明稳定制造业投资政策初见成效。9月除汽车以外的社零增速稳定在9%，同时此前的拖累项汽车消费降幅显著收窄5.9个百分点，表明消费市场回归稳定发展。另外，以教育文化娱乐和医疗保健为代表的服务型消费增长迅速，居民消费加速向服务消费转型。
展望下一阶段，业内专家指出，尽管外部存在不确定性，但是国内确定性的支撑因素较多。叠加去年同期低基数因素，将支撑四季度经济保持平稳运行，全年经济增速预计将运行在合理区间。
毛盛勇指出，下一步，要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置，进一步向改革开放创新要动力，从拓宽国内市场需求挖潜力，以改善民生为导向培育新的有效投资和消费需求，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。
[来源：兰格钢铁]
板块当日涨跌幅排名

行业个股涨跌幅排名

钢市行情
黑色系期货         螺纹钢2001收3290元/吨跌20，热轧卷板2001收3285元/吨跌15，铁矿石2001收611.5元/吨跌4.5，焦炭2001收1742.5元/吨跌36.5，焦煤2001收1236.5元/吨跌3元/吨。
钢坯市场       21日全国钢坯市场价格趋弱调整。今日山东钢坯降20元/吨，山西钢坯降20元/吨，江苏钢坯降20元/吨，唐山钢坯降20元/吨。今日唐山钢市趋弱运行，钢坯整体成交弱，下游成品材价格不同幅度下调。
[来源：Mysteel]
钢联成交量



现货价格

期货价格

热卷及螺纹钢盘面利润

重要标的最新估值表

小品种价格每日跟踪

全球大类资产价格

螺纹钢热卷库存

1-9月钢铁行业数据摘要

空气质量跟踪
本日唐山169城空气质量AQI排行

唐山空气质量综合指数

唐山空气质量综合指数排名（倒数）

最新策略
我们认为当前板块进入龙头配置机遇期。市场基本上对钢铁板块的需求、供给、成本、盈利都比较悲观，具体表现则是认为地产需求后边存在大幅回落可能，供给产量增速比较快，成本铁矿石价格较高，同时盈利端三季度同比和环比业绩较差，市场基本反映了板块全方面的悲观预期，股价也出现了大幅度的调整，我们认为现在就是最悲观的时候，龙头股票也已充分反应，极具性价比。
大周期来看，三周期错配继续演绎。第一，需求周期，低利率叠加低库存导致地产韧性，需求平稳性超出预期，地产数据持续印证，同时叠加全面降准，资金充裕对地产形成支撑，需求预期将出现修复;第二，产能周期，环保限产及高产能利用率导致供给不稳定性，行业产能周期微幅回升，受利润回落影响价格击破电炉成本线，电炉开工率下行，持续的高产能利用率不可维系;第三，铁矿周期，铁矿石提前进入三年大周期上行阶段，受到钢铁产量边际下滑及矿山发货量边际提升影响，矿价短期调整，铁矿边际最紧的时候已经过去。整体来看，三周期错配继续演绎，但边际供给有回落，原料价格出现回调，同时淡旺季切换下库存出现回落，边际出现一些利好钢厂的积极变化。
四因素助推板块触底。从目前的板块来看，市场担忧的方面皆出现了积极变化。首先需求端，从我们调研和9月数据来看，地产的需求韧性犹存，螺纹出货和近期库存的下降也体现了需求端不弱，同时地产销售端还在反弹，在低利率背景下，地产销售难以大幅下行叠加持续下降和低位的地产库存，地产的开工很难快速回落，持续的强势将改变市场对地产的悲观预期，需求预期有望修复。第二个就是供给端，短期受到电炉成本持续支撑，废钢资源短缺，钢铁产量下降幅度较大，我们判断除非钢铁价格持续上涨超过电炉成本，否则供给增量有限。第三个，价格方面我们判断四季度钢价有望反弹。最重要的原因来自冬季废钢价格大概率回升，今年整个制造业不景气叠加汽车销量下降，废钢回收是低于预期的，到了冬季废钢的回收更加困难，废钢价格大概率上涨，电炉成本面临继续提升，电炉钢产量将下降，提振钢铁价格，而市场的预期是价格下跌。第四个就是盈利端，四季度有望环比回升。矿价在四季度将不构成对钢厂盈利的核心干扰，叠加钢价四季度稳健，钢企四季度盈利将出现反弹，三季度的业绩就是底部。
标的选择抱紧龙头，成本低加高技术。在钢铁行业集中度依然没有达到垄断程度，同时需求比较平稳背景下，板块选股应该是两个方向，一个是低成本加管理优势的公司股价弹性和业绩稳定性更大，第二个是技术优势领先，在某些领域已经出现垄断地位。同时从弹性和股息率角度去配置，推荐三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份，同时推荐行业景气度高的油气管道龙头常宝股份、久立特材、武进不锈，持续推荐特钢龙头中信特钢、永兴材料。
风险提示：宏观经济加速下行；供给端超预期。
行业新闻
美国对泰国碳合金钢螺杆作出反倾销终裁
2019年10月16日，美国商务部宣布对进口自泰国的碳合金钢螺杆（CarbonandAlloySteelThreadedRod）作出反倾销肯定性终裁：泰国生产商和出口商倾销率为20.83%。美国国际贸易委员会（USITC）预计将于2019年11月29日对此案作出反倾销产业损害终裁。本案涉及美国协调关税税号7318.15.5051、7318.15.5056和7318.15.5090项下产品及税号7318.15.2095和7318.19.0000项下部分产品。与此同时，美国商务部裁定泰国涉案产品存在紧急情况，因此上述反倾销措施将自初裁公告发布于联邦公报之日前90日对在美国海关报关的泰国涉案产品追溯实施。
[来源：Mysteel]
焦作市紧急发布重污染天气橙色（Ⅱ级）预警
根据省污染防治攻坚办最新环境监测模拟预报结果，10月19日至23日，高湿、静稳态势明显，包括焦作地区在内的12个地市将大概率出现连续2天以上污染过程，且部分时段可能出现重污染过程。按照省污染防治攻坚办《关于启动重污染天气橙色预警的通知》，以及《焦作市重污染天气应急预案（2018年修订）》有关要求，17日夜间，市污染防治攻坚战领导小组办公室决定，自2019年10月18日0时起，启动我市（焦作市）重污染天气橙色（Ⅱ级）预警，解除时间另行通知。市污染防治攻坚办要求，各县（市）区人民政府、市城乡一体化示范区管委会、市人民政府有关部门和各有关单位，要根据新修订的重污染天气应急减排清单，督导落实工业源减排措施、移动源减排措施、扬尘源污染控制措施以及其他各项管控措施，确保全社会SO2、NOX、PM、VOCs减排比例均达20%以上。同时，要强化对重污染天气应急减排措施落实情况等开展督导检查，每日抽查率不得低于25个点位，确保各项管控措施落实到位。
[来源：Mysteel]
公司公告
山东钢铁关于办公地址和联系方式变更的公告
山东钢铁股份有限公司于近日迁至新址办公，现将新的办公地址及联系方式公告如下：办公地址：山东省济南市钢城区府前大街99号；邮政编码：271104；董事会秘书电话：0634-7920880；证券事务代表电话：0634-7920618；投资者热线电话：0634-7920880；传真：0634-7920798。特此公告。
太钢不锈
独立董事独立意见
作为山西太钢不锈钢股份有限公司的独立董事，我们对于该公司于2019年10月18日召开的第八届董事会第一次会议聘用李华先生为公司总经理，聘用赵恕昆先生为公司副总经理，聘用尚佳君先生为公司营销总监，石来润先生为公司装备能环总监，安峰先生为证券事务代表发表以下独立意见：1、候选人符合《公司法》和公司《章程》等规定的任职条件，具备担任公司高管人员的资格；2、审议程序合法、有效。我们同意公司对上述人员的聘任。独立董事：王国栋 张志铭 张吉昌 李端生
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