一文读懂医疗器械融资租赁运作模式及风险-化妆品硅油生产商

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一文读懂医疗器械融资租赁运作模式及风险

阅读量：3686917 2019-10-22

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资料来源：网络
医疗设备的融资租赁主要集中在MRI、CT、PET、伽玛刀等高科技成像设备和放射治疗设备，以及一些大型的制药设备上。医疗器械的融资租赁业务目前的交易模式主要分为四种，传统模式、直租模式、售后回租模式以及杠杆租赁。其中传统模式和直租模式是目前在国内运用最为广泛的模式。
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医疗设备融资租赁包括哪些模式
1.传统模式
传统模式即原始意义上的融资租赁，项目涉及医疗设备生产商、租赁公司、医疗机构三方。医疗机构在整个租赁期内负责设备的维修和日常保养，并对设备可能产生的风险负责。租赁期满后，医疗机构以合同协商价取得设备。这种方式的优点在于操作简便，方便管理，因此许多中小型医疗机构都愿意采取这种方式。
2.直租模式（厂商直租）
厂商租赁是指设备生产商为了增加产品的销量，自身提供的一种融资租赁方法。在这样的租赁关系中，厂商既是卖方，同时也是出租方（扮演租赁公司的角色）。医疗机构在引进设备时，只需定期按时支付相应的租金，即可取得设备的使用权。在租金交付期满，该器械一般即归医疗机构所有。这种租赁方式主要出现在成本高、设备技术升级快的设备制造商。这种模式是中国目前市场上最为常见的租赁方式。
3.售后回租模式
在不改变医疗机构对医疗器械使用权的情况下，由医疗机构将其拥有所有权的医疗器械出卖给融资租赁公司，融资租赁公司向医疗机构支付设备购买款。双方再通过融资租赁合同将医疗器械从融资租赁公司处租回，医疗机构向融资租赁公司按期支付租金的模式。
目前该类模式中比较常见的融资租赁物主要是两类，一类是医疗机构自有医疗器械，这种模式法律关系相对简单，租赁物权属也更容易辨别；另一类是政府统一划转的医疗器械，该种模式通常情况下通常会有地方融资平台提供双重担保，但租赁物的权属需要结合政府划拨文件等进行综合判断。
4.杠杆租赁
杠杆租赁通常适用于比较大型的项目，例如基础建设、海上石油钻井平台等。它是指一家租赁公司牵头并作为主干公司，联合其他出资人（如银行或证券投资人），共同为某个融资租赁项目出资。其中主干租赁公司一般出资20%~40%，而其他出资人则对其余的60%~80%提供无追索权贷款。
这种租赁方式不仅可以享受税后利益，而且综合效益好、回收安全。但由于涉及的利益集团较多，所以这种租赁方式在我国医疗设备融资租赁行业中并不多，只少见于一些需要巨额资金的项目中。
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医疗设备融资租赁主要的风险
融资租赁是一项复杂的业务活动，一方面它涉及金融、国际贸易、财务、保险等方面业务，另一方面，由于租赁期限较长，融资金额较大，导致投资回收期内不可测因素较多，其涉及的风险也比较复杂。动脉网将从以下几个方面分析医疗设备融资租赁的主要风险。
首先，信用风险。信用风险又称违约风险，在医疗设备租赁中，是指出租人（租赁公司）或承租人（医院）因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使交易对方遭受损失的可能性。它是融资租赁面临的主要风险，常表现为承租人不能到期偿还租金。
其次，法律风险。截至目前，我国仍没有一部融资租赁行业法规。随着资产规模的不断扩大，因法律缺失，交易双方合法权益受到侵害的案例时有发生，严重阻碍了融资租赁业的发展。医疗设备融资租赁行业法规不健全、投资环境不完善，导致交易双方行为缺乏统一的法律标准，行为性质难以界定，形成风险。
第三，设备损毁或贬值风险。如果租赁的医疗设备发生严重贬值，其价值大大低于医院应付租金，医院有权选择违约，拒绝继续支付租金。此时租赁公司即使收回设备，医院也可以重置设备，其成本依然低于继续租用的费用。
第四，利率和汇率风险。从租赁合同成立到完成，一般要经过较长时间，在此期间内，如市场利率发生变动，将会对承租人的融资成本造成影响，也会影响出租人的经济效益。另外，在医疗设备的采购过程中，通常涉及从国外引进设备的情况，在国际性金融业务中，汇率若急剧变动，租赁公司可能从中获取兑换收益，也可能因此蒙受巨额损失。
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国内融资租赁公司
通过注册资本数额对国内医疗设备融资租赁企业进行整理，其中排名前20的公司设立在天津的公司有7家，北京的有4家，上海有3家，其它地方有6家。
从数据上来看，整个融资租赁行业，在企业数量、注册资本和资产总额上，以东部以及东北部为主。从注册年份上看，2012年以后涉足医疗设备融资租赁业务的租赁公司增长较快。这主要是近几年国家政策对医疗设备融资租赁行业的开放。从公司类型上看，大部分企业都有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资的融资租赁企业只有几家。另外，越来越多的商业银行开始进入融资租赁行业，兴业银行、平安银行、民生银行等都先后成立金融租赁公司，涉足医疗设备融资租赁业务。
目前融资租赁行业中已经产生了一些极具竞争力和代表性的龙头企业，如远东宏信、渤海金控等。其中专做医疗融资的代表企业为环球医疗旗下的环球租赁。
1.远东宏信
远东宏信有限公司于2011年3月30日在香港联交所主板上市，股票代码03360.HK。远东宏信在医疗、建设、教育、工业装备、城市公用、民生消费、交通物流等多个领域，开展金融服务、产业投资、工程服务、贸易经纪、管理咨询等产业综合服务。远东宏信旗下远东国际租赁有限公司注册资本约18.2亿美元，在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育、信息网络等多个基础领域优势突出，截至2018年末，远东宏信全年收入总额达253.79亿元，同比大幅增长35.12%；普通股东净利润超39.27亿元，同比增长21.63%；总资产规模逾2659.70亿元，较上年同期增长16.93%。
远东宏信是国内最大的第三方融资租赁公司之一，同时是风险相对较低的医疗、教育、印刷三个子行业的融资租赁龙头。它的融资租赁商业模式主要就是通过“金融+产业”的结合，受承租人之托购买设备，然后租给承租人，同时定期收取本金和租金部分，另外加收咨询服务费。
2.渤海金控
渤海金控是中国A股上市公司(证券代码:000415.SZ),是一家以租赁为主业的国际化金融控股集团,位列《财富》中国企业500强第256位。渤海金控作为国内唯一一家A股上市和拥有境内外平台的租赁公司，已在全球六大洲、80多个国家和地区建立分支机构或销售渠道，形成国内外并行的全球化租赁产业布局。近年来通过跨境兼并，已成为全球第三大飞机租赁公司和全球第二大集装箱租赁公司。截至2018年末，渤海租赁资产总额为2858.19亿元，较2017年末减少4.85%；负债总额为2307.26亿元，较2017年末减少12.93%；净资产为550.93亿元，较2017年末增长55.57%。2018年实现营业收入412.91亿元，利润总额为27.01亿元，净利润为22.79亿元。
渤海金控旗下的天津渤海租赁有限公司，是商务部和国家税务总局批准设立的第五批内资融资租赁公司。作为根植于天津自贸区的最早一批租赁企业，天津渤海租赁参与并见证了天津、乃至全国融资租赁产业的高速发展。
3.环球医疗
环球医疗金融与技术咨询服务有限公司（以下简称“环球医疗”）是领先的医疗健康产业集团，于2015年7月在香港联交所上市，股票代码：HK.02666。环球医疗的控股股东为中国通用技术（集团）控股有限责任公司，通用技术集团是由中央直接管理的国有重要骨干企业，位列世界500强。
作为环球医疗的核心业务之一，环球租赁的商业模式就是向银行借钱，买医疗设备出租给有需求的医院，顺便发挥其积累的医疗技术和资金优势，为医院提供相关延伸服务，服务类型包括直接融资租赁和售后回租赁两种。医疗服务行业为其提供了当前数不多的、毋须担心坏账风险的优质客户资源，不良率近几年维持在0.8%一线。