最近这段时间，有关经济下行的讨论非常多。
特别是最近晒出了几个典型的经济数据：
IMF调低了全球经济预测率，预计今年增长仅3%，实际完成可能要破三。
中国第三季度GDP数据仅6%， 这个增长率是过去1993年以来最低的一年，
我们的CPI突破了3.
也就是说全球经济普遍下滑，所以很多人开始说，经济衰退真的来临了。
 
其实对于我们普通人来说，最关注的还是我们到底处在一个什么样的经济周期？这样的周期我们要如何投资？
 

首先说说第一个话题，经济学有一个很有名的周期论，就是美林时钟周期：

按照美林时钟经济理论，经济发展周期分为四个阶段：
1、复苏阶段：经济上行，通胀下行；
2、繁荣阶段：经济上行，通胀上行；
3、滞胀阶段：经济下行，通胀上行；
4、衰退阶段：经济下行，通胀下行。
很显然，不管你愿不愿意接受，我们正在或者已经到了第三个阶段：
从通胀到滞涨的转折周期。
要怎么理解这个经济周期？？
 
在滞涨阶段，具体表现就是物价上涨，经济放缓，这个时期往往就是经济和资产价格的顶部区域，这个时期对我们个人自然是持有现金，或者做比较安全的投资。
投资资本市场可行吗？资本市场现在根本不能反应经济，因为资本周期和经济周期并不同步。
等到经济十分糟糕，物价全面下行的时候，那就是通缩。你也许觉得现在CPI不是破三了吗？你还跟我讲通缩，这一轮CPI其实就是一个猪周期，没啥复杂的。
现在CPI如果扣掉猪周期的影响，就1个多点。
在这样的表现之下这就是滞涨和通缩并存的情况。
滞涨和通缩并存，这就是经济顶部，开始走下坡路。
这个时期不要做风险投资，稳健保守才是上上之策，也就是防御性投资。
也许我说通缩，很多人估计不高兴，超市里什么东西都那么贵，怎么能说是通缩。
这里大家要注意，我说的是： 实体通缩。   三驾马车看增长
 前不久我们分析了全球的大环境，就是一个“烂”字，相比之下，我们还是这个世界增长最快的经济体，而众所周知，拉动GDP的三驾马车就是投资，出口和消费，下面我给大家重点来说下，这三驾马车是怎么拉的？
先看下2018年GDP增长部分的结构性占比，70%是靠消费，30%是靠投资，出口增长乏力，2019年大概率就是延续这个比例。
大家要明白我们现在的一个经济特点，我们不要类比韩国，而是类比美国：中国已经是消费驱动型的国家，不是出口导向。
首先看出口，从过去2019年进出口数据看，其实出口数据不大漂亮，外部环境非常不好，加上贸易摩擦，出口需求比较乏力。 投资方面，重点看下大基建和制造业,这是两块压舱石。
制造业投资1-9月制造业投资累计同比增长2.5%，较上个月下滑0.1%，勉强还行哈，大家开工厂的日子只能说不好不坏。

大基建呢？基础设施投资在反弹，但4.5%的数字仍然处在低位。

 应该说，基建投资仍然有空间，但资金和债务风险是必须考虑的，期待基建和制造业有太大的反弹不现实。
最后是房地产投资。
 我们国家房地产实在太特殊了，最近在因城施策的大背景下，已经陆续有城市开始定向放松，对房地产肯定是利好，因为过去两三年，房地产被锁死了，限购限贷限售使得交易量变小了。正常的逻辑来说，如果交易量一旦变小，量在价先，价格要往下走，但是我们的地产行业非常有生命力，价格很耐扛。
现在经过这两三年的冻结期，很多人的购买能力又上来了，大家手上储备了一些炮弹，一旦有放松政策的信号，可能又来一波放炮，特别是现在市场上又没有很好的投资渠道，好城市的地产依然非常有吸引力，核心城市的房子依然是最好的投资品, 一些供给严重不足，人口又在净流入的城市，必然有一拨涨，像粤港澳大湾区。
 最后看消费，前9个月我们的增长速度为8.2%，是超过GDP增长6%的，很显然拉高了平均值。从消费来说，有两大件很重要，第一个是房子，第二个是车子，大件消费显然最容易拉动GDP，但是，我们国家并没有把房子的消费统计进来，而是把房子作为投资, 而车子的表现今年不是很好。
在这两大件都不是太好的情况下，我们还能维持8个多点的增长，说我们内需不足都没人信了。
但是这一波消费内需，我认为并不是一二线在拉动的，而是得益于我们城镇化的加速，还有我们广大的三四线城市的消费下沉。 
拼多多这种模式为啥大受欢迎，本质就是把三四线和农村的消费带动起来，把消费潜力给挖掘出来了，同时拼多多本身的模式的确把价格降下来，让大家得到了实实在在的好处。
未来我们GDP的拉动，其实还是要进一步靠广大的农村和三四线的，这一波对所有人都是机会，你看懂了这波红利，就可以布局三四线。
反观一二线城市，有个典型问题就是消费被高房价挤压。
最近有个做港货代购的朋友跟我聊天，说找他代购的一些贵的化妆品，反而是成都长沙这些地方能消费起，北京上海的反而很穷，其实就是高房价在挤压消费，一线城市房贷压力太重，不敢消费。
所以，你看懂了没？
你如果要做消费的产业，就去三四线城市。 
经济周期之下的投资建议
 开头说了，在这样一个经济周期之下，所有的投资都是防守型的，建议就是三条，安全，安全，安全！按照资本市场的风险程度，依次分为：银行存款，国债，保险，货币基金，分红险，指数基金，地方政府债，股票和信托基金，股票，期货。（注意，房产不含）我本身是一个风险厌恶型的人，我的所有建议都是基于当前形势下的安全考虑。
留一定现金，可以买存款产品，安全高的债券和货币基金。
房产，价值投资， 从三四线转移到一二线, 一二线分散投资。
一定做好风险保障，这个时期非常重要，重疾险和意外险必配，寿险和医疗险选择性配置。
留一些钱可以考虑指数定投。
股市可以轻仓（老手随意）, 不专业的人别玩期货。
不要碰比特币，P2P。
                             
当然大环境不佳，有些伙伴的薪水福利都会受到一定的影响，那么在还没找到开源路径之前，我们能做的就是学会更好的节流。
节流从消费缩减开始，就好比这次双十一，如果你实在想剁手，一定要找性价比最高的，补贴最多的平台。
和朋友讨论各大电商双十一花里胡哨玩法时，发现最近拼多多发起了一个“百亿补贴”的活动，简直就是双十一的王者啊！碾压所有的对手！
相信大家都在群里看到过拼多多的链接，之前有很多人都参与吐槽过拼多多，原因在于价格虽然便宜，但是质量却被人所诟病。
我之前对拼多多也是带有偏见的，不过近段时间发现身边越来越多朋友使用拼多多购物，而且买的都是大品牌的商品，难道拼多多，你也变了？
朋友还和我说，最近拼多多发起了一个“百亿补贴”活动，花100个亿真金白银补贴品牌商家。
这个“百亿补贴”活动成功引起了我的注意，我点开之后，有一个惊人的发现，在某平台上面买的同样是国行苹果手机，在拼多多上竟然便宜了1299元！！！

幸好比了一下价，不然感觉自己被褥羊毛了，白白损失了一千多。
不过打开了拼多多之后，我简直就像发现新大陆一样，原来拼多多不是只卖低价商品，拼多多也有知名品牌商品，而且比竞品平台更便宜。
看来拼多多这次真的要“搞事情”，“玩大的啊”！
这次“百亿补贴”的逻辑很简单，就是拼多多要求卖家以成本价出售，然后拼多多再出钱补贴，补贴力度5%-50%。
也就是说，卖家和平台共同出血让利，让消费者得到实惠，同时也是为了扭转人们对拼多多之前不好的印象，希望让更多用户重新认识拼多多。
就好比最近A股市场很火的白酒龙头，都有几百的补贴，大家和某猫某东可以直接比价，有比拼多多便宜的算我输。
43度飞天茅台，其他平台929，多多狂补价826，节省103
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这价位买茅台用来送人，既有里子，也赢了面子！
如果最近双十一期间有剁手计划的，建议现在就逛拼多多，早买早享受，不用抢什么优惠券、给定金之类的，太麻烦了，拼多多直接真金白银补贴现金，我就喜欢这样简单粗暴的。
当然这次“百亿补贴”除了白酒还包含很多种类，手机啊、家电都很便宜。大家可以去搜一下。
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罗技电竞鼠标，全网低价369元，拼多多271元，节省98元。
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这次拼多多还联合了中国人保财险，在拼多多平台购物享受商家提供的正品和质量保障，若购买到假货，还可以主张“假一赔十”！！！
对于我们消费者而言，购物嘛，求的就是价格实惠，质量保证，这次拼多多的“百亿补贴”就有点类似2017年那次的网约车大战，就是一次褥商家羊毛的时候，此时不买更待何时！
这羊毛，妥妥的，赶紧褥吖！