一、现货市场概述
10月25日西南现货市场：热卷价格盘整，期货震荡上涨，市场商家情绪好转，整体低位资源成交尚可；建材价格持稳，受期货反弹刺激，市场信心略有恢复。临近周末，终端备货需求小幅释放，整体成交氛围较为积极。
二、市场分析及预测
今日现货市场成交小幅增加，下午期货盘面大幅拉涨，并没有调动现货市场情绪。大部分地区市场价格维稳为主，个别地区市场小幅调涨。
对于后市观点，一是市场阶段性供需平衡基本确定，主要表现在产量增加有限（基于唐山10月份继续限产政策以及即将到来采暖季限产预期）；市场需求尽管没有看到明显增量，但需求持续至少在近期有望保持。二是现货整体库存继续下降，市场销售压力普遍不大；现货供需矛盾并不明显，而且近期库存继续下降，钢材现货价格下行动力不足。三是从盘面看，rb2001 3300元价格具有一定安全边际，宏观预期等因素基本体现；其次如前所述，现货市场矛盾并没有累积；最后，从资金做盘角度看，rb2001时间、空间已经有限。但需要注意的是按目前现货价格看，现货价格下行风险并没有解除，产量同比高企以及需求难以看到增加因素，难以形成持续反弹；必须区分盘面与现货走势逻辑。因此，我们预计未来盘面走势继续强于现货，呈修复贴水走势，而现货的持续反弹取决限产政策力度，而不是期货盘面。现货抄底机会还须耐心等待。
三、钢厂调价汇总

四、现货市场行情汇总
1、建筑钢材

上午螺纹期货起伏不定，商家心态趋于谨慎。主流报价平稳，终端观望为主，成交氛围较一般。午后期货盘面快速拉涨，市场信心略有恢复，临近周末，终端备货需求小幅释放，整体成交氛围较为积极。
中钢协：10月线材社会总库存296万吨，比上月减少6万吨，环比下降1.8%。螺纹钢社会总库存488万吨，比上月减少70万吨，环比下降12.6%。
随着库存持续下降，贸易商普遍表示压力不大，部分市场一线钢厂螺纹钢中间规格偏紧，个别有加价现象，因此降价出货意愿不强。对于后市，现市场持谨慎观望心态，以出货为主，故预计短期西南地区建筑钢材市场价格维持盘整走势。
2、热轧板卷

25日热卷期货2001合约全天震荡收涨，西南地区热卷现货价格持稳。市场成交显分化，尤其川渝两地价差较大，多数采购需求分流至重庆市场。午后期货盘面快速拉涨，市场商家情绪好转，整体低位资源成交尚可。
中钢协：10月热轧卷板社会总库存183万吨，比上月增加5万吨，上升2.9%。西南地区目前本土钢厂到货依然缓慢，外围资源到货体量不大，市场库存压力中等偏低。大部分商家过低销售意愿不强，市场有意挺价，故预计短期西南地区热卷价格持稳。
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